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黄金价格影响因素梳理:宏观、利率、通胀、美元

2021-5-4 19:16| 发布者: 总管-紫耀| 查看: 88| 评论: 0

摘要: 摘要 (1)前言(2)黄金的供给(3)黄金的需求(4)黄金价格的核心影响因素(5)结语前言黄金是一种重要的贵金属,它拥有商品、投资和货币等多重属性,兼具避险、保值(抗通胀)等多重功能。黄金的价格主要受供给和 ...

摘要


(1)前言

(2)黄金的供给

(3)黄金的需求

(4)黄金价格的焦点影响身分

(5)结语


前言

黄金是一种重要的贵金属,它具有商品、投资和货币等多重属性,兼具避险、保值(抗通胀)等多重功用。

黄金的价格首要受供给和需求影响,而其眼前的供求关系千头万绪,是以其价格构成机制也是扑朔迷离。

本文将从黄金供给、黄金需求、黄金价格焦点影响身分三个方面来展开,仅供参考。


黄金的供给

黄金的首要供给来历是金矿采掘和再生金,其中金矿采掘占为最年夜供给来历(占比在60%-70%之间),其他的供给几近都是再生金,后者弹性更年夜。

黄金年供给量保持在4500吨高低摆荡,较为稳定;黄金供给的国家来历也比力多元化,很多国家都有不小的供给量。天下金矿储量最年夜的是澳年夜利亚(接近1万吨,占全球总储量比例约为18%),其次是南非(约0.6万吨,总储量占比约11%)和俄罗斯(约10%)。中国储量约2000吨。(注:该数据为2018年末数据)。

和需求端比力,黄金的供给端相对稳定,供给端也并不是影响价格走势的焦点身分。


黄金的需求

黄金的需求来历首要有消耗、产业、投资、列国央行蕴藏。消耗需求主如果黄金金饰等装潢品,来历于风俗传统;产业需求主如果其在电子、航空航天等行业,得益于其特别的物理化学性质;投资需求主如果资产设置方面的需求,得益于其保值和避险等功用;蕴藏需求是指列国央行的黄金蕴藏需求,这个部分在上世纪70年月以后占比下滑,列国央行由于布雷顿森林系统的解体而逐步削减黄金蕴藏,可是2008年金融危机后又起头逐步增减。

消耗为首要需求,产业需求最少,其中,消耗需求占比过半,投资需求占比三成,央行蕴藏需求占比一成,产业需求占比缺少一成。


黄金价格焦点影响身分

身分1:宏不雅观经济。宏不雅观经济对黄金价格的影响存在两面性。(1)一方面,宏不雅观经济景气将增加黄金的消耗需求。由于经济增加了、居民可安排支出增加了,是以居民可用于非必须品上的支出增加,其中自然也包括黄金这类消耗品;(2)而另一方面,经济景气,将下降黄金的投资需求。经济增加率,风险类资产(如股票)的吸引力加年夜,资金对黄金的投资偏好下降;(3)短期上,投资需求变更的影响会年夜于消耗需求


身分2:现实利率。现实利率和黄金价格负相关(1)现实利率约即是名义利率和通货收缩率之差。所谓名义利率,就是现实中获得的利息率;而现实利率,就是你获得的利息率扣除通货收缩后的实在利率;换句话说,现实利率是你获得的利息率跑赢通货收缩的幅度;现实利率受名义利率和通胀率配合影响;(2)黄金是无息资产,现实利率的变更会影响持有黄金的机遇本钱,现实利率上升将下降黄金投资的吸引力,现实利率下降将提升黄金投资的吸引力。可了解为实体经济投资回报,假照现实利率上升,那末实体投资收益率会上升,资金会加倍喜爱现实投资而非黄金,所以黄金的投资需求下降、金价下降;反之,实体利率下降,则意味实在体投资回报下降,黄金投资将加倍具有吸引力、进而金价上升;(3)现实利率受名义利率和通胀影响,再深条理一些,就是受通胀和货币政策影响。


身分3:通货收缩和通胀预期。(1)黄金的重要功用之一就是抗通胀,当通胀处于上行周期、构成通胀上行预期时,资金将加倍喜爱黄金投资;(2)别的,通胀和通胀预期的变更,也会影响现实利率的走势,进而影响黄金价格(前面讲过)。


身分4:美圆指数,凡是和黄金走势相反。(1)国际上黄金以美圆计价,美圆的升、升值自然会影响黄金的价格;(2)美圆指数的变更凡是也意味着宏不雅观经济目标的变更,这也从另一个方面影响着黄金的价格。(3)凡是情况下,美圆和黄金走势相反,即美圆涨、黄金跌,大概美圆跌、黄金涨;但条件是没有其他身分干扰,特别情况下,两者也有同涨同跌的时辰;(4)现实上,美圆和黄金都同时遭到多种身分影响,两者偶然辰也会互为因果,所以其关系非常复杂,实在不是一个简单的“负相关”就能说清楚的。


身分5:风险事务。由于黄金的避险属性,当国际上显现突发风险事务时,黄金价格凡是会短期上涨,具体上涨幅度和事务的影响力、继续时候等各方面的预估都有侧重要关系;


身分6:原油价格原油价格凡是和黄金价格走势同向,但相关性实在不代表因果关系。一方面,两者都具有商品属性,其价格都遭到宏不雅观需求的影响;另一方面,原油和黄金的价格都遭到突发事务的影响。实在不克不及把两者之间的相关性归结为因果关系。


结语

黄金价格影响身分太多,偶然辰还相互影响,这个变量影响另一个、另一个变量再影响这一个,假如不捉住主线,会很乱、很可贵出结论。是以,对复杂的现实天下停止简化、拎出关键身分,是很有需要的。

任何工具的价格,都是遭到供给和需求的两重影响,从供给和需求角度来分析价格走势,是一个很是好的切入角度。黄金也不破例。

本文从供给和需求动身,在需求端梳理了一些影响黄金价格的焦点身分。希望能给年夜家带来一些收获。



黄金价格影响身分梳理:宏不雅观、利率、通胀、美圆

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