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普通人如何投资理财?跟着马尔基尔《漫步华尔街》吧

林锐鑫| 2021-1-8 07:31 阅读 128 评论 0

在我们身旁,经常会有人谈起投资理财的话题。

有人以为,投资理财是一件很难的工作,没有一定的专业常识,普通人多数会沦为“韭菜”,不知不觉间把钱送给他人;也有人以为,投资理财是一件很轻易的工作,拿着自己的闲钱在如火如荼的本钱市场里面小试身手,在战争中进修战争,学会投资理财也是早晚的事。可见,分歧的人对于投资理财具有分歧的看法。

在我看来,本钱市场确切是如火如荼,暗流涌动的地方。投资理财,就像船行浅滩,车走险途,风险常常伴着收益显现。有的时辰,短短几分钟,多空气力就会发生逆转。有的人前一秒钟还在浪尖上如火如荼,高呼“我克服了市场”,后一秒就间接被一波回撤吞了进去,品味到了不畏敬市场的苦果。

普通人若何投资理财?随着马尔基尔《安步华尔街》吧

不畏敬市场的人,会品味到对市场不畏敬的苦果。


对于我们这样的普通人来说,有没有一种方式,可以帮手我们简单有用地停止投资理财,既不需要专业的投资理财常识,便于了解和操纵,又不需要时辰看盘,频仍买卖,花费年夜量的时候和精神,还能获得一份不错的收益呢?这听起来就像天方夜谭一样,难道天底下有这样的好事吗?很多人能够会暗示思疑。但是,美国一位著名的投资家普林斯顿年夜学教授伯顿·G·马尔基尔,在他的传世名作《安步华尔街》里面清清楚楚地告诉了我们答案——有!

接下来,让我们跟从作者的脚步,安步在华尔街的陌头,凝听这位天下顶尖的投资理财专家给我们这些普通投资者的一些倡议和忠言,并感受他游走在象牙塔和华尔街之间的传奇履历带给我们的一些震动。

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《安步华尔街》这本书的第一版写于1973年,自从第一版出售以来,这本书的销量长盛不衰,到现在为止已经重版了十二次,这本书的历史长达半个世纪,被誉为“传世典范”一点也不外分。不外使人惊奇的是,至今为止,虽然美国的证券市场发生了沧海桑田的剧变,美国履历了屡次经济危机的冲击,国家层面的财政政策和货币政策也几度转向,可是这本书里面的一些根基不雅概念照旧承受住了时候的检验,展现出了强年夜的生命力。

实在,《安步华尔街》这本书的英文名字叫做《A Random Walk Down Wall Street》,假如直译的话,就是“在华尔街随机游走”的意义。“随机游走”是一个金融学上的专业术语,它指的是:股票价格的摆荡是随机的、不成猜测的,它所包含的假定,就是“有用市场假说”。它以为,股票价格是随机游走的,就像水里的花粉一样停止“布朗活动”。

在这本书里,作者先是带我们回忆了一下历史上发生过的很屡次经济危机,从荷兰的“郁金香泡沫”和英国的“南海股票危机”,到美国上世纪三十年月的“年夜冷落”和七十年月的“滞涨”,再到本世纪初的“互联网泡沫”和次贷危机。但是,人们从这么屡次危机中获得的唯一经验就是“人们不会从历史中吸收任何经验”,虽然历史上发生过很屡次经济危机,可是经济危机照旧循环往复,一次接一次频频显现。

就在作者带我们参不雅观了这么屡次经济危机的紊乱现场以后,他大白无疑地告诉我们:

“市场并不是总是正确,甚至凡是都不正确,可是,没有任何人大概任何机构可以持之以恒地比市场整体晓得得更多。”

正如格雷厄姆在《证券分析》里面说过的那样:

“归根结柢,股票不是投票机而是称重机,估值标准从未改变……不管若何,终极实在代价总是会胜出。”

不管何等巨年夜的泡沫,也总有破裂的那一天,市场价格终有一天会回归理性。市场一向在积累气力,它终将操纵自己的彭湃之力,对那些不尊重市场的人停止残暴地清算。

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小我的气力在市局眼前是微缺少道的。


紧接着,作者给我们讲了专业人士若何介入这类“城里最年夜的游戏”,他用三个章节的内容,先是比力了那些股票分析师嘴边一向挂着的“技术分析”“根基面分析”的特点,然后别离用了两个章节的内容对“技术分析”和“根基面分析”的结果停止了批评。

我看了这一部分的内容以后,由衷佩服作者的敢言和务实。他在书中振聋发聩地告诉我们:

“任何成功的技术分析计谋终极都将会自取其败,谁若回首市场先知所做的预言,势必死于后悔。”

在这一章节中,他绝不粉饰自己对于技术分析师们的不屑和鄙夷,他直呼这些技术分析师就像“炎天里发展茂盛的杂草”,他们经过引诱客户停止本不需要的买卖,获得丰富的佣金支出,为证券掮客公司刷了“游艇”。

他在书里用实证分析的方式明大白白地告诉我们,迄今为止,没有任何一个技术分析师可以“克服市场”,他们选股的正确率甚至比不上蒙上眼睛的山公向报纸股票版面上扔飞镖。一切对于股票趋向的分析都是刻舟求剑——试图在没有纪律的市场里寻觅纪律。

在书中,作者对于根基面分析的态度也比力奥妙。他以为:

“在帮手投资者获得高于市场均匀收益的回报方面,根基面分析较技术分析毫无优越性可言。”

书中这一个章节的称号是“根基面分析究竟有多超卓”,这明显也是一句反讽。作者以为,市场上由根基面分析师们费尽心机打理的那些投资组合,其暗示很难超越涵盖范围加倍普遍的指数基金。

因而可知,在作者看来,不管是根基面分析还是技术分析,都没有它们所宣称的那末有用,现实上,根基面分析和技术分析凡是实在不克不及为我们带来超越市场的投资收益。换句话说,这些五花八门多种多样的分析方式就和试手气掷骰子差不多。

那末,若何投资才是真正有用的呢?

答案很简单——我们只需要买入一支涵盖股票比力普遍的宽基指数基金,并持久持有就行了!对于我国证券市场而言,这类基金一般指“沪深300”大概“中证500”对应的ETF连接基金

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采办指数基金,就相当于承当市场的均匀风险,并获得均匀收益。


真的这么简单?对,就是这么简单!

这本书用了很多章节试图告诉我们这个事理,由于这个事理听起来简直不成思议。可是,作者用数据向我们证实,迄今为止,没有任何一种投资方式比这加倍有用。既然我们没有法子克服市场,那就随着市场随波逐流就行了。

采办指数基金,就相当于放弃了“克服市场”的执念,转而承当市场的均匀风险,并获得均匀收益。这类投资理念在金融业界被称为“自动投资”。这是近几年才逐步兴起的,不外,在现实操纵中,越来越多的证据已经证实了它的有用性。

作者深知这类理念在投资者中提高的难度。在我们的生活中,年夜大都投资者总是自以为是,自己感觉自己很聪明,而且比其他人都聪明,试图成为“克服市场”的人。作者用一种很是诙谐滑稽的笔调嘲讽到:

“我也意想到,告诉投资者底子不存在克服均匀指数的希望,就例如告诉一个6岁的小孩这个天下上不存在圣诞老人一样,这会褫夺他们的生活兴趣。”

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相信自己可以克服市场,就像6岁的孩子相信圣诞老人的存在一样。


除此之外,作者还在书的第14章向我们先容了“生命周期投资”的方式。在作者看来,实在的理性投资者实在不会追求一时一处的得失,他们真正应当在意的是在全部生命周期的各个阶段让财富发挥其最年夜代价。他向我们提出了5条资产设置的原则:

(1)历史表达,风险和收益相关。

(2)调剂普通股和债券的风险,取决于持有投资品的刻日是非,投资者持有刻日越长,投资收益的摆荡性便会越小。

(3)定期等额均匀本钱法虽然有争议,可是可以作为下降股票和债券投资风险的有用方式。

(4)重新调剂投资组合内资产类别的权重,可以下降风险,在某些情况下还可以进步投资收益。

(5)必须将你对风险所持有的态度和你承当风险的才能区分隔来,你承当起的风险取决于你的整体财政状态,包括你的支出范例和支出来历,但不包括投资性支出。

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作为投资者,平衡好风险和收益是很是重要的。


在作者看来,买什么样的资产,承当什么样的风险,获得什么样的收益,是我们在投资之前必须想大白的一个题目。这个题目是投资理财的标的目标性题目,比投资理财进程中具体操纵的细节加倍关键。

在这本书的叙言部分,作者也不无自豪地说:

“题为‘生命周期投资指南’的第14章,对处在各个年龄段的投资者来说,应当会年夜有帮手。仅此一章的代价,便抵得上与小我理财顾问停止一次免费高昂的漫谈所花费的价格。”

在书中,我也找到了作者对我像我这样的年轻人的投资倡议,作者用教员指导门生一样的口气写到:

“对于20多岁的年轻人,我倡议他们采纳激进型投资组合。处在这个年龄段的人来日方长,可以安然度过一个投资周期的波峰和浪谷,也有很多时候去工作和挣钱。这些年轻人生活节奏快,积极进取,可是为了将一部分薪金支出留作储备防老,需要纪律约束。”

在书中,他连系美国的情况给我们举了个例子,这个例子纷歧定合适于我国,是以书中的资产设置比例不克不及机械套用到我们的生活中,不外他所陈说的投资理念无疑是很是正确的。

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年轻人来日方长,挑选较为激进的投资组合,也有较年夜的盘旋余地。


固然,这本书里面还有很多出色之处,我没有法子完全罗列书中的火花般的聪明,可是我以为,读完这本书以后,我确切对于证券市场有了全新的熟悉,甚至可以说有一种恍然大悟的感受。读这本书的时辰,我感受我似乎和一位历尽沧桑的老教授在聊天。那位老教授诙谐滑稽,时而引经据典,时而循循善诱,不管华尔街上空是艳阳高照还是阴云密布,他都果断地穿行在华尔街年夜年夜小小的金融机构门前,用自己的双脚“安步”在华尔街的陌头巷尾。

半个世纪之前,他也曾是一个意气风发的年轻人,他面临风云莫测的市场,没有囿于固有的不雅概念,勇敢地走出了自己的法式;现在,他已经是一位老人了,他的生命正走向尽头,可是他照旧像一位年轻人一样,在华尔街风云莫测的市场间起舞。他用难以置信的欢畅笔调写道:

“投资游戏让人感觉兴趣无穷而难以放弃。”

马尔基尔师长在书的最初写道:

“我在撰写本书11个版本的进程中,有一件事最使我感应愉快和满足,就是有很多心胸感激的投资者纷纷给我来信。他们告诉我,由于他们采纳了我的40余年来始终稳定的简单倡议而获益匪浅。”

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一本好书会让人有一种豁然开畅的感受,也会带给人启发。


当我读完了这本《安步华尔街》以后,我发现,这本书的焦点思惟只要简简单单的四个字,那就是“有用市场”。可是,这四个字的气力,就像一支尖锐的穿云箭射向天空,一会儿拨云见日,云开雾散,顿时让我有一种醍醐灌顶,恍然大悟的感受。只要畏敬市场的人,才华够真正投入市场的怀抱!

我意想到,这本书之所以可以成为一本传世之作,就是由于作者时辰没有忘记自己是一位年夜学教授,他的分析思辩而理性,暗示出了极强的压服力和实事求是的科学精神。

我以为,不管你是一位金融业界的从业职员,还是仅仅对金融有爱好,想领会一下金融这个行业的游戏法则,你都可以认真读一读这本《安步华尔街》。这本书节奏明快,说理通达,滑稽诙谐,滞销50年,重版12次,真的不愧是投资理财范畴的一本典范之作!


普通人若何投资理财?随着马尔基尔《安步华尔街》吧

《安步华尔街》真的是一本很是优异的作品,倘使有条件的话,我激烈举荐年夜家阅读它。


我相信,只要你愿意像一位门生一样,认真阅读这本书的每一个章节,谦虚倾听这位顶尖的教授兼投资家的教育,你就一定会受益匪浅的!